Il prodotto paga cedole trimestrali di 20 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger cedolare posto al 60% dei livelli iniziali; in caso con
Il prodotto paga cedole trimestrali di 20 euro se ogni sottostante non scende oltre il trigger cedolare posto al 60% dei livelli iniziali; in caso contrario non viene corrisposta alcuna cedola, che però viene immagazzinata in memoria e pagata assieme a tutte quelle eventualmente non pagate in precedenza quando si presenta la condizione del pagamento, ovvero quando i sottostanti risalgono sopra il trigger.
Inoltre il meccanismo Autocall permette di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger triemestrale, a partire dal 2° trimestre e decrescente a step del 5%, dal 100% al 95% dei livelli iniziali: se il prezzo di ogni sottostante è pari o superiore all’autocall trigger il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del trimestre in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria); in caso contrario la vita del prodotto continua.
A scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano 2 scenari:
- se il livello finale di ogni sottostante non scende sotto il 60% del rispettivo livello iniziale il certificato paga il nominale più l’ultima cedola -e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria-.;
- in caso contrario il certificato replica linearmente la performance del sottostante peggiore (ossia con valore peggiore rispetto a quello iniziale, anche detto Worst Of, WO), pagando un valore pari al valore nominale del certificato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del suddetto sottostante.
Sottostanti
I sottostanti sono rappresentati da:
- Facebook: livello iniziale (372,63 USD), Barriera/ Trigger Cedolare (223,578 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 10.09.2021 a 378,69 USD, pari al 101,63% del livello iniziale)
- Amazon: livello iniziale (3349,63 USD), Barriera/ Trigger Cedolare (2009,778 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 10.09.2021 a 3469,15 USD, pari al 103,57% del livello iniziale)
- Netflix: livello iniziale (558,92 USD), Barriera/ Trigger Cedolare (335,352 USD), ultimo prezzo registrato (chiusura al 10.09.2021 a 598,72 USD, pari al 107,12% del livello iniziale)
Analisi dinamico-oggettiva
Facebook per ora rappresenta il Worst Of (WO). In base alle quotazioni attuali del WO, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 1007,69 euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %) a parità di condizioni sugli altri sottostanti.
Il certificato paga il nominale più l’ultima cedola condizionata (assieme a quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria), ottenendo 1020 euro, se il sottostante WO non scende oltre il -40,96% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato pagherebbe 1160 euro (il nominale più 8 cedole), con un rendimento potenziale lordo a 2 anni di circa il 15,11%.
Se invece il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore sostanzialmente uguale rispetto all’investimento diretto sul WO stesso (il certificato quota sulla componente lineare. Per maggiori informazioni vedi: I certificates: quotazione a sconto o a premio sulla lineare. Una delle determinanti è la volatilità!).
Fonte: Investireoggi.it
